豆粕目前胀库风险尚不足虑

作者:政策标准

  神凯投资农产品投研总监高艳滨告诉粮油市场报记者:"就豆粕自身而言,价格低廉的进口大豆集中到港是豆粕价格走低的根源所在。

  豆粕的本次下跌并不全是豆粕自身的问题,也和国内宏观经济大环境密不可分,近期基金属、工业品等都走出了新低,加上国内资金上的多油空粕操作,也进一步压制了豆粕价格。"据了解,今年南美和美国大豆的丰收,使上述地区的出口竞争进一步加剧,运费下跌的利好,拉低了压榨企业的采购成本,导致我国大豆进口激增。海关数据显示,2014/2015年度 我国大豆进口量达到7836万吨,较上年度增加800万吨,增幅达11.4%。而据最新船期预估,11月我国大豆到港预报114船共计720万吨,12月我国大豆到港预期为780万吨。

  随着进口大豆的集中到港,压榨企业在尚有利润的情况下,仍将维持高开机率。截至目前,全国油厂开机率为53.79%,环比上涨0.38%,预计后期油厂开机率将会继续提升。随着工厂开机率的提高,豆粕的供应量也将水涨船高。

  不少业内人士担心,12月份我国大豆到港预期有增无减,港口大豆库存高企,接近历史最高水平。随着前期采购的美国低价大豆陆续到港,成本下行压力仍可能压制价格。在压榨利润的刺激下,油厂持续维持高开机 率,豆粕库存量还将进一步加大,后期或出现胀库现象。

  高艳滨表示,"就目前来看,不会产生胀库,因为胀库与否和目前豆粕的价格没有特别直接的关联。从数据上来看,豆粕未执行合同量依旧庞大。

  但是,养殖户补栏积极性目前尚不能明确,即使养殖户补栏意愿明显,小猪对于饲料的消耗也不高。因此,今年四季度虽然会带来一定的豆粕消费和价格增幅,但对豆粕的价格走势不会有实质影响。"中信期货分析师王聪颖接受记者采访时则表示:"随着年底猪肉需求增长,对豆粕价格会有一定支撑,豆粕走势预计12月底向好。胀库程度不会太大,时间也不会太久。但生猪绝对存栏量仍处于历史低位,加之当前大豆进口量继续增长,豆粕供应压力仍然很大,后期走势看跌。"

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